劳动力市场正引领美国股市走高

劳动数据，哇，

我们最近写了一篇非常有说服力的文章，关于为什么这个市场(都是以间谍)应该进行修正，我们对此持观望态度那个位置．这个市场应该进行调整，但时间、深度和持续时间都值得怀疑。在我们看来，如果出现回调，将会带来下一个真正伟大的买入机会，这就是本文的主题。为什么下一次调整将是一个真正伟大的买入机会。为什么，事实上，你现在应该希望得到纠正。这一切都归结于劳动。

如果你愿意，你可以把劳动力称为滞后指标，但这不是我们的经验。我们的经验是，虽然一些劳动力市场指标滞后于其他指标，但劳动力状况的趋势趋于一致，如果不是引领市场，就像目前的劳动力数据所指向的那样条件迅速改善．并不是说，美国经济仍然存在一些疲软，或者一些部门、行业和美国人仍然受到大流行的影响，只是劳动力市场状况的加强正在导致消费者健康状况的改善，这最终将推动市场达到历史新高。

劳动力市场的波动性正在下降

我们要指出的第一个劳动力市场指标是每周首次申请失业救济人数。本周初请失业金人数降至疫情爆发后的最低水平，表明市场波动性迅速下降。申请失业救济的总人数仍然接近1700万，但也接近疫情开始以来的最低水平，这表明创造就业的净额为正。季节性的夏季招聘已经在增加，而且会被经济开放在美国，我们预计这些下降将加速，并在夏末(如果不是更早的话)达到大流行前的水平。不要忘记，总索赔数据滞后于初始索赔两周。本周首次申请失业救济人数的低点尚未在总申请失业救济人数中体现出来，除了失业救济人数，还有更多的数据。

招聘条件强劲

JOLTs和Challenger, Gray & Christmas关于招聘/解雇的报告非常值得注意，因为它们支持招聘环境强劲的观点。3月份非农就业数据超过100万(经修正后)震惊了市场，但这与即将到来的数据相比根本不算什么。根据挑战者报告，今年的招聘意向有望达到有记录以来的第二高水平(我们认为它将加速)，JOLTs报告显示空缺职位水平很高。JOLTs报告显示，事实上，职位空缺已经接近新冠疫情前的创纪录水平，最新数据是2月份。如果4月、5月和6月的非农就业报告超过500万，1000万也不是不可能，我们不会感到惊讶。

你绝对应该关注的最不被关注的指标

与KC美联储的劳动力市场状况指数一样重要的劳动力市场指标是，它几乎没有得到媒体的关注。该指标是24个劳动力市场指标的扩散指数，这24个指标是FOMC最密切关注的，它指向今年非常强劲的经济扩张。最新数据来自3月份，显示劳动力市场活动仍略低于扩张线，但在上个月迅速上升0.06。至少就目前而言，更值得关注的指标是动能指标，根据KC美联储的声明，该指标“急剧”上升。这里需要注意的重要信号是当活动超过零时。这一信号几乎100%地预测了中位数至高个位数的GDP增长，只是受到了大流行的．我们认为KC美联储劳动力市场状况指数将在下个月出现积极的零线交叉。

美国零售销售超预期

3月份的零售销售数据超出了市场的普遍预期。这在一定程度上是由于刺激政策不要误解我们但这也是由于劳动力市场状况而正是劳动力市场状况会保持增长．数据显示，在户外活动、体育用品和食品饮料的推动下，零售额以每月近10%的速度增长。随着劳动力市场改善的步伐加快，我们预计零售销售将继续以月环比大幅增长，如果没有这么高的话。最重要的是，这意味着强劲的经济活动、整个供应链持续的需求、强劲的就业状况、支出和企业利润。所有这些因素都导致股市价格上涨。如果市场调整，我们将准备买入。

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