如何保护和保持对企业的控制权

许多创始人认为,随着企业规模的扩大,他们需要把控制权交给利益相关者。这根本不是真的。

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通过亚历克斯·金

方贤诺|盖蒂图片

本文作者仅代表个人观点。

最近,我参加了Zoom的一次会议,一位创始人对即将结束a轮融资的前景感到恐慌。我本来以为他会为这一成就感到自豪,但我大吃一惊。我马上问他为什么担心。

“承担这笔资金需要我们放弃一个董事会席位,”这位创始人表示。“这意味着,在董事会占有一席之地的投资者将真正能够行使控制权。一切都会结束的。我不知道该怎么办!”

“冷静,”我说。“这真的是你担心的吗?”

“是啊!我倾注了所有的心血。”

我立刻回答说:“你知道你不是第一个经历这种情况的人,你可以采用各种机制来确保你不会失去对企业命运的控制。”

不幸的是,上述交流对我来说并不新鲜。许多创始人相信,随着企业规模的扩大,他们必然会这样做失去对董事会的控制——以及他们的业务战略和发展轨迹——对投资者或其他高管等各种外部力量的影响。他们读到很多创始人被赶下台的消息,比如特拉维斯兰格尼在Uber甚至是史蒂夫•乔布斯在苹果工作,自然会紧张。

不幸的是,数据证实了这一点。在一项研究在大约5000家公司中,创始人一般只保留大约45%的所有权,在A轮融资后不得不放弃相当大的董事会控制权。

幸运的是,有很多方法可以保护和控制你的业务的命运,即使它达到了新的高度,你需要引入新的利益相关者。

第一种,也是最简单的方法,是尽可能避免外部资本投资,寻求通过现金流或创始人投资来为公司提供资金。

然而,即使你需要融资,你仍然可以利用各种机制来控制他们的业务轨迹。其中包括关于已发行股票类型和董事会保护条款的具体规定。

最后,你可以聘请一组外部顾问担任顾问,甚至是独立的董事会观察员或成员,以保持对公司发展轨迹的一定程度的影响力。

如果你不需要钱,就不要拿

许多创始人认为,要实现增长,他们需要筹集资金。因此,他们需要在交易中放弃一些比股权更重要的东西,比如董事会席位或顾问职位。

尽管许多后期融资(尤其是A轮之后)要求创始人放弃董事会席位,但有一种简单的方法可以避免这种情况——避免筹集风险资本

要做到这一点,首要的方法之一是让企业盈利能力.这意味着减少非必要的功能、非必要的操作,并进行详细的审计。即使你可能认为你的公司非常精简,但它还可以更精简。

另一种避免风险投资的方法是有机基金创始人投资业务。一个简单的方法就是笔投资在不同的阶段进行投资,而不是预先进行一次投资。

上面的一个很好的例子是抵押贷款Automator.创始人通过专注于极端盈利能力和多阶段创始人投资,避免了接受外部资本。创始人不是一开始就只投入一部分资金,而是连续投入一部分资金来进一步发展他们的业务。

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维持控制的机制

由于各种各样的情况,许多创始人不得不筹集风险资本来发展他们的业务。

幸运的是,这里有许多久经考验的方法机制创始人可以利用这一点来确保他们对自己的企业保持某种表面上的权力。

首先,创始人和投资者可以协商董事会规定在投资意向书中。除了投资条款,董事会控制、董事会成员提名和董事会观察员组成通常是谈判最多的。很多创业者都没有意识到自己的优势有多大谈判;如果许多公司在竞标过程中都有一份投资意向书,那就尤其如此。

其次,创始人可以改变公司发行的股票类型。与他们的法律顾问合作,创始人可以创建不同类别的股票“超级”投票权允许一小部分股东有效地保留对企业的控制权,同时也允许新投资者以公平的市场价格买入。

利用你的顾问

顾问对任何初创公司的成功都至关重要。从早期的融资和招聘,到客户介绍和指导,顾问填补关键技能和知识空白,帮助公司扩大规模。

顾问也可以是非常独立的然而,联合董事会成员或观察员(如果投资者也要求在任何融资轮中获得董事会席位)。通过建议一个额外的顾问假设董事会成员或观察员角色在美国,创始人既能创造公平的竞争环境,也能让对业务更了解(更不用说与创始人有私人关系)的人承担更大的责任。

一个很好的案例是顾问委员会的组成重新制订护理这是一家保险技术公司。Reframe的重点是在融资前召集一群顾问,因为他们知道,在会议室里有更多有经验的声音将是有利的。

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安全之路

许多创始人担心,随着融资,他们将不得不把控制权交给投资者,这是可以理解的。幸运的是,有很多方法可以避免这种情况,包括从一开始就不筹集风险投资,与投资者谈判合适的条款,以及让顾问发挥关键和关键的联合作用。

亚历克斯·金

企业家领导力网络贡献者

嘉实创投的创始人和普通合伙人

本文作者Alex Gold是Harvest Venture Partners的创始人和普通合伙人,该公司是一家早期风险投资公司,致力于突破性金融技术业务。此前,戈尔德是Myia Health的联合创始人兼首席营销官,也是BCG Digital Ventures的风险合伙人。

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